Україна відзначає Міжнародний день рідної мови.

Відновлення ставок залишиться без змін

Цього тижня федеральні резервні політики проводять зустріч, на якій очікується оголошення рішення щодо ставок у середу. Ймовірно, ставки залишаться без змін у зв'язку з невизначеністю економіки, а також буде надано опис того, як вони будуть підходити до грошової політики протягом решти 2025 року.

Цитата

Ціни на споживчі товари залишаються стабільно високими з інфляцією в лютому на рівні 2,8%, що значно перевищує ціль Феду в 2%, і тарифами, що загрожують збереженню високих цін. Працевлаштуваність ринку праці залишається відносно стабільною, але економічне зниження, спричинене торговою війною чи іншими шоками, може підірвати цю стабільність.

Фед не поспішає зі зниженням ставок

Після останньої зустрічі з політикою центрального банку відбутої наприкінці січня, голова Феду Джером Пауелл заявив, що вони не поспішають зі зниженням ставок, додаючи, що політики продовжуватимуть спостерігати за даними щодо інфляції та ринку праці, оцінюючи потенційні ризики для обох аспектів їхнього подвійного завдання - забезпечити стабільні ціни і максимальне зайняття. Фед знизив ставки на 50 базисних пунктів у вересні, за ними у листопаді та грудні були зниження на 25 базисних пунктів, а в січні ставки залишилися без змін.

Очікування відносно ставок у майбутньому

Фактично, рішення Феду на цьому тижні було передбачуванним. Тож спостерігачі за Федом будуть особливо уважними до прогнозів центрального банку щодо ставок та вказівок про терміни наступного зниження ставок.

Інфляція знизилася до 2,8% у лютому перед зустріччю Федерального Резерву

За даними CME FedWatch, ринок має 99% ймовірність того, що Фед залишить цільову величину базової федеральної ставки в межах 4.25% - 4.5% після зустрічі у березні.

Щодо майбутнього, за даними інструменту CME FedWatch, ринок бачить 78% ймовірність того, що Фед знову не змінить ставки у травні, і наступне зниження ставок ймовірно відбудеться у червні з ймовірністю 54.5% на рівні 25 базисних пунктів. Найбільша ймовірність другого зниження такого розміру спостерігається в вересні.

Згідно з даними інструменту CME FedWatch, до кінця 2025 року існує 32,2% ймовірність того, що ставки знизяться на два зниження по 25 базисних пунктів до рівня 3,75% - 4%, 28,9% ймовірність третього зниження до рівня 3,5% - 3,75% і 17,8% ймовірність одного зниження до рівня 3,5% - 3,75% в цьому році. 

Довіра споживачів падає в лютому з найбільшим щомісячним зниженням за останні 4 роки

Аналітики та економісти висловили різні погляди на щодо планів Феду знизити ставки. Економістка Білл Адамс з Comerica Bank написав на минулому тижні, що "важко сказати, як Фед реагуватиме на поточну ситуацію. Якщо Фед буде приймати вирішення щодо грошової політики на основі заходів, які були вжиті сьогодні, вони можуть значно знизити відсоткові ставки в 2025 році. З іншого боку, якщо вони вважатимуть, що фіскальна політика в цілому сприятиме зростанню після урахування вирішень, які ймовірно будуть прийняті пізніше цього року, вони можуть знизити відсоткові ставки незначно або ж взагалі не змінювати в 2025 році".

"Прогноз Comerica передбачає, що Фед наблизиться до останнього варіанту, з одним зниженням відсоткових ставок на чверть відсоткового пункту в липні 2025 року. Фінансові ринки, однак, враховують більш агресивний темп зниження ставок від Фед, зі значно більшою ймовірністю першого зниження до червня та накопиченням знижень на піввідсотка до трьох чвертей відсотка до кінця року", - написав Адамс. "В будь-якому випадку, Фед спостерігатиме, чекаючи на більше інформації про останні зрушення у політиці та їх вплив на економіку."

Інфляційні ризики в грудні підносять питання стосовно невизначеності підходу Трампа та тарифів

Економісти Goldman Sachs під керівництвом Яна Хатціуса написали, що незважаючи на зміни в їхньому економічному прогнозі через невизначеність торгової політики, вони "залишили прогноз Феду без змін з двома зниженнями у цьому році і ще одним в 2026 році до термінальних ставок в 3,5% - 3,75%".

"Ми бачимо два можливих шляхи до зниження відсоткових ставок пізніше цього року. Варіант нормалізації близько до нейтрального є все ще можливим, але, ймовірно, лише якщо тарифи не виправдають наші очікування, а інфляція стане нижчою, ніж наш прогноз. Другий, більш ймовірний шлях зниження, якщо наш прогноз щодо тарифів виявиться вірним, - це застосування 'страхових знижень' на зразок 2019 року, спрямованих на захист від ризиків зниження економіки", - написали економісти Goldman Sachs.

Вони додали, що "поріг для застосування страхових знижень буде вищим, ніж у 2019 році, оскільки рівень інфляції є вищим, а деякі графічні показники інфляційних очікувань, особливо серії Мічигану, різко зросли". Це частково через те, що "ризики зростання, які ставляться більшими і ширшими тарифами, значно більш серйозні, ніж були в 2019 році".

Отримуйте FOX BUSINESS:

Сіма Шах, головний глобальний стратег в Principal Asset Management, сказав: "Ми прогнозуємо тільки два або три зниження ставок цього року з огляду на підтримку стабільності інфляції, але варто зазначити, що у випадку значного погіршення ринку праці Фед дав би перевагу зайнятості, активізуючи більш агресивний темп полегшення грошової політики."

Головний економіст EY Грегорі Дако заявив, що EY вважає, що Фед, скоріш за все, "збереже стримуючий підхід протягом наступних місяців і очікується тільки два зниження ставок Фед у 2025 році, у червні та грудні".

"Якщо поточна невизначеність політики продовжується і ринкова нестабільність ще зростає, це може призвести до замкненого циклу на економіку і змусити деяких політиків розглянути більш м'яку грошову політику", - сказав Дако. "Однак ми підозрюємо, що багато чиновників Феду будуть сприятливо ставитися до збереження стримуючої позиції, щоб запобігти відновленню інфляції, особливо якщо очікування інфляції продовжать зростати".